中国汽油价格技术面会有进一步改善

据数据监测显示，2019年5月中国汽油表观消费量为1086.76万吨，同比增长8.84%，其中1-5月份累计表观消费量为5351.72万吨，同比增加4.78%；2019年5月中国柴油表观消费量为1195.1万吨，同比缩减9.08%，1-5月份累计表观消费量为5839.3万吨，同比缩减11.48%。

  此前，我们已经讨论过，中国汽柴油的供需面问题。其中，柴油市场，自2月中旬至今中国柴油市场长期的技术面强大问题，结论是中国柴油市场供应量缩减，所产生的柴油供应面是绝对利好所致。汽油市场，早在2018年三、四季度之时，中国的汽油净供应量就呈现了意外的增加，造成了汽油市场供应过剩，而2019年后中国汽油净供应量仍在继续维持惯性增加。结论是中国汽油市场的连续性颓势，是2018年三季度至今中国汽油净供应量暴增引发的汽油供需双方矛盾的产物。

  那么现在中国汽柴油市场的情况如何？一句话，静中有变。

  最先，汽油市场，在2019年6月底汽油市场基本结束了技术面触底的工作，经过五天的调整之后，开始进入震荡反弹通道。在7月上行周期中，起初汽油市场充斥着7月份主营外采增加的消息，汽油原料市场开始开始炒涨（其中山东汽油大单成交量陡增是本质的促进力），加之原油走势相对较为配合，汽油展现被动上移。

  在7月4日之后，主营单位外采消息开始托盘市场，但华东、华南、沿江大单价格指向却并不积极，市场本质上处在多空角力的状况之中。紧接着，主营外采成交量增加，华东地区出现汽油资源供应紧张的消息，汽油价格上涨开始不断加快，并一直延续至7月15日。

  目前，汽油市场正处在调整周期，国际原油走低，汽油价格出现了一定程度的回跌。不过，主营外采对汽油的支撑短暂停歇之后，已经涌现出其他增量，在原油走弱的掩护下，汽油市场正处在自行降温调整。

  从汽油需求端来看，4月份以来，以刺激国内汽油消费为掩护，加强汽油终端优惠力度，积极推动了汽油消费量的提高，以及汽油的去库存工作。这已经在某种程度上部分修复了汽油极端供应失衡的问题。未来，需要关注中国汽油产量的调整，亚洲汽油利润好转可能会引导中国增加汽油出口，以及尚未释放完毕的主营外采因素。因而，预测7月下旬及8月份，中国汽油价格的技术面可能会有进一步的改善。

  其次，柴油市场，在6月中旬，华东、沿江，华南出现了比较诡异的柴油资源偏紧的情况，加之原油走强，拉动柴油阶段性上行。此后，在6月下旬后段，山东独立炼厂柴油价格拉升至高位后，套利空间不足，价格技术面开始逐步走弱。不过，柴油市场还是快速出现了反转，为山东独立炼厂柴油打开了另一扇推涨的大门。因此，在7月1-12日，山东独立炼厂柴油进入到技术面全面强势的周期。而到达顶点之后，柴油市场使用周末时间进行了调整。紧接着，原油开盘后，不断走低，加之国内出现柴油供应量增加的消息，柴油开始扩大下跌幅度，并延续至今。

  当然，柴油的行情一直是瞬息万变的，在经过5天的回跌周期之后，7月18日华东地区已经开始意外推涨柴油批发价格，炒涨的意思不言而喻。未来，如果原油走势充分配合，短期柴油存在底部反弹空间。不过，炒涨只能是炒涨，后期柴油市场还是需要面对供应面增量的问题。