2019年下半年国内柴油需求分析

自6月份开始至今，我国柴油市场打了一个漂亮的翻身仗，总体价格水平出现明显上移，据金联创监测数据显示，截至7月26日，国内柴油批发均价为6832元/吨，触及今年以来高点。但与此同时，我国汽油行情则遭遇滑铁卢，并且倒挂于柴油价格长达两月，至今都未能成功扭转。那么，最近我国柴油市场缘何表现强势、后期柴油行情如何发展？具体分析如下：
    供应端持续缩量、叠加出口爆发，国内资源释放趋紧信号。
    由于国内主营炼厂柴汽比调整、加之增产航煤、沥青等产品等因素影响，国内柴油产量出现明显下降，据国家统计局数据显示，2019年1-6月柴油产量为8073.5万吨，同比下降9.4%。不过，鉴于今年以来山东地炼不带票资源增长，导致部分柴油产量未被统计，因而或造成数据存在一定失真的状况，但同比下降的趋势不变。

而上半年我国柴油出口表现强劲，据海关数据显示，2019年1-6月柴油出口量达到1198万吨，同比增长18%。并且国内柴油库存亦存在回落之势，据金联创监测，截至到6月份，山东地炼柴油库存占比已经下降至24%左右，国内社会商业油库库存亦维持低位水平。此消彼长之下，我国柴油资源过剩态势得到了很大缓和，并且部分区域出现资源调配不迅速导致暂时抽紧的状况。
    受物流、工业及基建投资带动，上半年柴油实际需求仍有亮点。

由于今年上半年国内产量统计下降，而出口出现增长，因而导致柴油表观消费量明显下降，据金联创统计，2019年1-6月我国柴油表观消费量为6945万吨，同比下降12.3%。但据金联创了解，尽管中美贸易摩擦升温加重国内经济下行压力，但物流和工业领域相关数据仍表现优良，加之部分基建投资开工，对柴油需求仍有一定支撑，从发改委运行快报数据也可反应，数据显示1-5月柴油消费量同比下降3%，其中5月份柴油消费量同比增长4.6%。
    上半年我国柴油供应持续收紧，而下游需求有所支撑，因而对整个柴油市场也带来提振。下半年，我国柴油市场又将如何发展？
    供应端：下半年我国主营及地方炼厂总体检修规模不及上半年，且炼厂将陆续提高开工率以保证“金九银十”需求高峰的资源供应，并且浙石化亦有望三季度出产品，因而预计下半年柴油产量将有回升。而下半年柴油出口进度或将放缓，因为上半年柴油出口进度已经达到64%左右，而后期柴油出口配额下发有限的状况下，主营炼厂出口操作或将有限，国内资源供应将有提高。
    需求端：今年发改委批复超过30个基建项目，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域，总投资额超8500亿元，下半年将迎来集中开工阶段，后期对待柴油需求的拉动作用将进一步体现。加之，随着中美贸易关系再次缓和，我国总体经济发展也有乐观预计，再叠加柴油需求高峰到来，柴油需求将陆续释放，对待柴油行情提振也将愈加明显。
    总的来讲，下半年我国柴油市场依旧看点满满，我国柴油消费正处于新趋势下降周期中的短期反弹通道之中，预计2019年全年柴油消费量同比或增长1-2%。尽管后期供应增量，但过剩压力或不会太大，毕竟柴油出口进一步增长。届时，我国柴油价格也将进一步触及今年以来高点水平，下游从业者可在后期适时择低补充库存，四季度中后期柴油行情则或出现高位下降的状况。