铁矿石期货涨价空间有限

上周以来，铁矿石期货主力1909合约价格先跌后涨，一度从842元/吨反弹至892元/吨。分析人士表示，经过上周价格深度回调后，铁矿石现货市场成交转而向好，贸易商挺价意愿增强，期现价格开始反弹。短期来看，受澳洲矿山检修影响，到港量维持低位，铁矿石供需缺口仍存，将支撑期价维持偏强震荡。不过，中期来看，铁矿石市场供需缺口正在逐步修复，期价进一步上涨空间料有限。

  期价先跌后涨

  7月29日，铁矿石期货主力1909合约价格延续小涨走势，收报885元/吨，涨0.45%，日内成交量减少33.2万手至53.7万手，持仓量减少77470手至98.9万手。

  瑞达期货分析师表示，上周以来，铁矿石期现货价格先跌后涨，周初受淡水河谷将恢复Vargem Grande矿区铁矿石干选生产消息影响，矿价承压下行，不过，后半周在铁矿石港口库存下滑、钢厂高炉开工率保持高位及1909合约贴水较深的支撑下，期价止跌反弹。

  “在上周铁矿石期现价格深度回调后，现货市场成交转而向好，贸易商议价空间缩小，挺价意愿增强，期现价格开始反弹。预期本周疏港量继续高位运行，而供应端受澳洲矿山检修影响，到港量维持低位，铁矿石供需缺口仍存，港口库存将继续小幅去化，因而短期期价将维持偏强震荡。”中信期货黑色建材组分析师表示。

  港口方面，伴随市场开始走暖，最近贸易商议价空间缩小，挺价意愿增强。铁矿石全国主港成交好转，最低值为83.6万吨，日均成交量为110.3万吨，较上周增长约4.2万吨。钢厂则保持本年度以来的低库存策略，64家样本钢厂库存1543.05万吨，较上周下降约14.89万吨。

  供需缺口逐步修复

  “下半年，由于必和必拓和FMG新财年目的上调略超预期，力拓和淡水河谷均需增长销售量以结束财年目的，因而，四大矿山销售量环比预期将大量增长。整体来看，下半年，在供应端边际回升、终端振荡下滑的状态下，铁矿石供需形势最紧张时候已经过去，供需缺口正在逐步修复。”中信期货黑色建材组分析师表示。

  此外，此前有消息称，BHP下调金布巴粉等产品的铁品位，影响其进入期货交割，引发市场对期货远期合约便利交割品发生变动、影响价格的预期。不过，记者从相关业内人士熟悉到，此前BHP下调了金步巴粉等铁品位，是因BHP本年度3-4月份无人卡车撞车，减少了生产效率和运能。为此，公司采取了降低品质以保证总供给数量。随着生产发运的逐步恢复，BHP明年三、四季度有望恢复上述矿石品位。

  对待后市，瑞达期货分析师表示，最近铁矿石期价或将震荡偏强。最先，钢厂高炉开工率保持高位支撑铁矿石现货需求；其次，铁矿石港口库存虽然降幅下滑，但整体压力小；最后，进入8月，随着9月合约交易时间缩短，在期货贴水幅度仍存的状态下或限制回调空间。

  中期来看，中信期货黑色建材组分析师认为，铁矿石市场供需缺口正逐步修复，虽然预期今年以来难以结束修复，但整体库存仍将呈现小幅去化走势。