预警：化纤市场正式进入资本竞争时代！

大半年已过，弧线市场的行情没有多好但也不是太差，但是正如年初就说的今年整个行情很难有大的起色，原因很简单“产能严重过剩、需求不旺”，要改变现阶段的状况供需两头至少有一头要变化，要么产能减少要么需求增速。

  究竟是躺着赚还是站着亏，第三季度就成了全行业的决战季，而第三季度中最期望的莫过于金九银十的传统旺季，都想在这个时节打破市场沉闷的状况，但旺季还会来嘛？

  小编觉得，开始需要解决的是全行业的高库存和不合理的供需双方矛盾现象，但至少从现阶段来看，供方市场没有强需求支撑去解决以上问题，相反接下来全产业链依旧在大幅增产能。

  1、聚酯原料：PTA产量或突破今年内新高、乙二醇增量不可小觑！

  上游原料方面同样是主导因素之一，PTA和乙二醇作为涤纶长丝和其他一众聚酯产品的原料，下半年也将迎来投产高蜂。下半年PTA供应存在590万吨增量，期中包含新凤鸣220万吨新增产能、中泰昆玉120万吨装置以及恒力石化250万吨新增产能。主要的增量在于9月份即将投产的220万吨新凤鸣装置，这将推动PTA产量突破今年内新高。

  乙二醇下半年新增产能同样不可小觑，排除部分延迟投放概率很大的，现阶段市场比较确定的投产装置有新疆天业10万吨的新增预计将于7月底投产；内蒙古荣信40万吨乙二醇装置现阶段进入前期投料试车工作，预计3季度乙二醇生产环节将会打通，其他装置预计今年内投产的概率不大。

  2、涤纶长丝：并购或再起，市场将面临更严峻的考验

  涤纶长丝总体行业局势依旧将面临更严峻的考验：供应端新增产能将相继投产、需求端有中美贸易等诸多不确定因素仍未消失等等。全局来看，2019年国内聚酯总新增产能合计接近600万吨，截至7月份，2019年上半年国内聚酯新增产能合计约137万吨，今年内新增产能多集中在下半年，其中涤纶长丝预计有216万吨新产能亟待投产释放。

  涤纶长丝行业有超过80家企业，现阶段涤纶长丝扩产主要集中于桐昆、新凤鸣和恒逸等龙头企业，聚酯产业结构调整，产能集中度提高，龙头企业依靠资金优势，新产能持续投放，而且展开对同行企业的并购。

      2019年下半年由于涤纶长丝产能集中投放(预计将有10%-30%产能或将推迟至2020年)，而需求端而言，下半年中美贸易关系仍是笼罩在纺织品及服装行业上的一个极大不确定因素，需求端纺织服装订单仍未迎来明显“质变”，因而其供应端稳步增量对下半年行业供需形势或将构成一定冲击。

  3、织造市场：泡沫过后，到处低价恶性抢单造成市场混乱、价格混乱

  今年以来，纺织行业景气度不高，上游聚酯需求不佳，下游坯布库存量过大是现阶段市场的常态。

  数据表明，近两年向苏北、安徽、湖北、江西等地转移的新兴喷水织机产能超过了20万台大关，大大超过了长三角地区传统纺织集群淘汰的喷水织机数量。整个纺织行业的喷水织机的数量远大于“限喷”行动前，坯布产能爆发势不可挡。

  前面赚钱时候没有风险意识，拼命上新线大线扩大产能，深怕失去抢钱的机会。但是市场规律告诉我们在没有强需求支撑下构成的供方市场就是一个伪需求，泡沫过后徒留下没单致使不能正常开机的局面，又因为开机不足致使市场到处低价恶性抢单造成市场混乱、价格混乱。

  4、需求端服装：服装补库周期完成，对消费的拉动作用削弱

  纺服补库存需求周期延续两年时间，去年四季度已触顶回落。服装在11-15年去库存是对聚酯原料需求增速速度降速的重要原因，而16-18年的补库又拉动了聚酯消费的高速增长。随着服装补库周期完成，对消费的拉动作用削弱。

      从2000年至今，拉长整个纺织服装板块行业历史市盈率走势，可以清楚的看到现阶段整个纺织服装行业市盈率处于历史较低位置。下半年而言，需求端纺织服装依旧面临诸多偏悲观因素，特别是中美贸易关系。

  另外，2019年世界经济下行风险仍有增大预计，中国外贸环境难言乐观，进出口数据冲击在上半年有所显现，下半年这一影响恐将持续。

  总而言之，2017-2018年聚酯下游投产、设备投资增长较为集中，需求端需求回升、行业补库存周期影响下达到高点。而2019年特别是下半年聚酯行业、以及聚酯原料行业产能投放仍旧集中，但总体需求无明显好转，外部很大不确定性暂未排除下，需求仍有下降风险；将来化纤行业都将面临较为严峻的考验。

  因而小编觉得，在市场需求很难出现很大增长、同行产能在短期内很难出现快速退出的情况下，竞争在短期内很难排除，市场也将很难有旺季之名。企业从价格竞争、品质竞争、服务竞争正式进入资本竞争时代，后面能不能好好走下去，就比谁的腰硬。