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尿素期货上市 现代金融“浇灌”传统农化产业

2019-8-10 11:53:22 来源:上海证券报

尿素期货8月9日在郑州商品交易所上市。中国证监会副主席赵争平在上市仪式上表示,上市尿素期货,是资本市场服务实体经济和乡村振兴战略的一项具体举措。尿素期货上市,对提高农业生产的积极性和主动性,对优化农业支持保护制度、服务乡村振兴战略、维护国家粮食安全具备重大意义。

  郑商所理事长陈华平表示,郑商所将贴近尿素市场实际,持续完善合约规则制度,踏实做好市场推广与培育工作,切实强化一线监管和风险防控,尽最大努力推进尿素期货充分发挥功能作用。

  提供风险管理工具

  在业内看来,尿素期货的推出,为产业带来了管理价格风险的金融工具,是现代金融“浇灌”传统农化产业的一大创举,具备重大战略意义。

  “尿素期货兼具农资产品化工产品的双重属性,属‘跨界品种’,其上市有助于为全链条企业提供风险管理工具。”赵争平说。

  在郑商所非农产品部总监郭淑华看来,尿素期货上市,除了价格发现、规避风险,助力国家宏观调控,还有一个重要影响就是服务“三农”。

  根据《全国农产品成本收益资料汇编2017》,在我国主要农产品每亩平均使用尿素量统计中,粳稻、小麦、玉米每亩用量分别达到20.76公斤、17.39公斤和17.65公斤。尿素价格的调整直接影响农民的种粮收益和积极性。

  郭淑华表示,每亩农作物的尿素成本为50元左右。作为农业生产必需的生产原料,尿素在农作物种植成本中的比重较高。尿素期货上市后,农民与农业合作组织既可以直接或间接地利用尿素期货规避风险,又可以利用“保险+期货”的方式提前锁定种植成本、保障种植收益。

  中国氮肥工业协会总工程师曹占高认为,尿素期货的推出,有助于整个产业的上下游管理价格风险。

  据介绍,当前,中国尿素价格已经全面放开,其供求完全由市场决定。随着市场化程度深入推进,尿素价格的调整也持续强化。2009年以来,尿素价格最高达到2419元/吨(2012年5月),最低为1150元/吨(2016年8月),总调整幅度为52%,历年价格波幅均在20%以上。

  “面对日益复杂的局势,整个产业迫切需要金融工具管理价格风险。”曹占高指出,尿素期货上市以后,生产厂家可以经过卖出套期保值锁定销售价格,稳定企业利润,让企业将更多精力放在生产环节。下游消费企业或农业合作社可以经过买入套期保值锁定尿素采购价格,提前确定生产或者种植成本。中间贸易商则可以经过灵活操作锁定贸易利润,有助于推进商品流通。

  中化集团作为国内农业投入品的主渠道,保障化肥供应是其最重要的使命。中化化肥有限公司氮肥部总经理徐爽称,尿素期货上市对于渠道服务型企业意义重大。“当前尿素现货市场没有全国统一的定价体系,缺少公允的定价机制,尿素期货上市以后,经过连续、公开、透明的交易模式,构成公允的期货价格,能为现货定价提供重要参考。”

  上市首日成交活跃

  上市当日,尿素期货成交活跃。截至日盘收盘,尿素期货主力合约2001成交量为65.9万手,持仓为78818手。所有合约总成交量为70.8万手,总持仓量为92092手。

  “据隆众资讯统计,尿素现货市场2018年产量为5400余万吨。上市首日,尿素期货成交量达到年产量的近四分之一水平。如此高的流动性下,产业人士对尿素期货市场前景广泛比较乐观。”一德期货煤化工研发员史开放对上证报说。

  价格方面,受基本面影响,尿素期货走出跌停行情。其中,主力合约2001收盘报1702元/吨,下跌幅度达8%。史开放认为,尿素期货首秀跌停,主要因素在于当前市场处于现货需求的淡季,每年8月份价格都接近今年内低点。“农需不足,工业备肥尚未完全启动,加上受环保等因素影响,工业需求也逐步减量,所以总体价格偏弱。”

  供给方面,据隆众化工数据,国内本周尿素开工率为67.47%,日均产量为15.63万吨,均处于近三年的高位水平。一德期货产业投研部分析师张琦认为,当前尿素厂家开工率同比偏高,产量保持高位运行。短时间来看,国内尿素市场呈阶段性供强需弱,预期尿素期货主力合约将保持弱势震荡。

  考虑到市场了解了解规则制度、企业广泛参与需要时间,交割过程需要实际检验,郭淑华表示,尿素期货上市初期,暂不开展夜盘交易。



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