近期复合肥原料表现得不是太乐观，特别是尿素，现货价格持续走跌，期货上市第一天也来了个跌停板；另外是磷铵，二铵秋季价格下降幅度很大，对高磷复合肥产品冲击不小，一铵虽价格暂未下调多少，但预计欠佳。不过复合肥表现仍然坚挺，行情调整有限。
一方面，原料调整幅度不确定，增长复合肥企业调整难度。虽然近期尿素、磷铵表现不尽如意，但是还能跌多少，特别期货上市后，更增长了调整幅度的不确定性；另外是环保、错峰生产的问题，目前还暂无明确的消息，尿素会不会因而反弹等等。因而，原料走势不明朗，增长了复合肥企业的调整难度。另一方面，企业主兑现前期订单，短时调整意义有限。近期企业发货主要兑现的是前期订单，且这些订单还尚未下沉下去，经销商目前再次入市补仓的意愿不大，因而此时企业价格调整意义也相对有限，即便调整也多是有价无市。第三，前期爆品、低端价格货源，对市场支撑不减。为了预收，在6月底、7月初，复合肥企业广泛出台了些爆品或特价品，这些产品在当时原料背景下，多较正常价格偏低运行众多，经销商也多有锁定，随后虽原材料价格走跌，但这些货源多还在市场，尚未被下游消化，且按目前原料成本来核算，这些产品价格尚在合理范围之内，对市场形成了一定支撑。
第四，环保压力犹在，对供应形成隐形支撑。据生态环境部消息称，第二轮第一批8个中央生态环境保护督察组于2019年7月10日至7月15日相继进驻，截止7月25日，负责省（市）督察的6个组已进入下沉督察阶段。而随着二轮督察的启动，其他地区地方自查也在相继展开，其中山东、河南、河北等地，环保、安全检查升级，装置开工多受影响。另10月，国庆阅兵、武汉军运会，传闻8月底、9月初开始，有关附近地区环保压力将增长，复合肥装置生产有持续受影响的可能。因而全局来看，7-9月份为企业秋季肥生产旺季，但受环保影响，装置多开工率不足，变向对供应面形成支撑。
综合来看，虽近期尿素、磷铵行情欠佳，但复合肥调整有限，特别是平衡肥方面表现还相对坚挺；至于秋季肥方面，稳中部分调整，局部运营或偏灵活，另受二铵价格低迷及需求端启动缓慢等因素影响，爆品、低含量产品数量有增长迹象。