10月乙二醇大幅下降。与今年上半年由累库导致的下滑不一样的是，此轮下滑是在EG库存较低且维持去化的情况进行的。造成这样的反差，主要是：一方面，9月沙特石油设施遇袭大幅提高乙二醇价格，但随后沙特快速复产，乙二醇价格过度反应遇袭事件的影响获得修复；另一方面，市场对四季度新产能投放后供应格局的预期悲观。双重堆叠，导致EG价格在10月走出大幅下降的走势。
当前，乙二醇低位调整。以上不利因素或已逐步消化，或仍未改变当前持续降库存化格局。同时短期利好重因素增加，乙二醇或低位出现上涨。主要利好重因素有：第一，乙二醇短期仍处于低库存且维持去化的格局。华东区域主港乙二醇港口库存大概在48.5万吨，较周初下降6.01%，处于持续降库存情况。本周主港码头日均发货量大概在1.412万吨，较上周有所提高。后期乙二醇预期到港22万吨，在发货量持续上升的情况下，库存压力不会有太大增加。
第二，乙二醇利润亏损或降低供应。10月原料成本变化整体表现偏弱、仅石脑油表现偏强，而乙二醇价格则从高位大幅下挫，导致EG行业利润在10月中旬后整体显著转弱，除外采乙烯单体工艺因成本更弱导致利润改善外，剩余多数主流工艺均处于不同程度亏损状态。乙二醇价格若继续下滑，利润亏损将倒逼企业增加临时检修，降低供应。
第三，原油短期走势偏强，整体化工成本增加。受中美贸易谈判持续取得进展影响，市场对11月达成初步协议预期明显。欧佩克12月或讨论继续维持减产等利好重因素影响，国际原油走势短期偏强。这将整体提高化工行业成本，对化工品价格构成支撑。
操作策略：在4500—4600区间建立多单，盈利目标区间4700—4900。止损区间4400—4500，持仓手数100—200手。