进入11月份以来，在市场库存下降和高炉开工率回升较慢等利好消息的带动下，螺纹钢主力合约拉升到3450元/吨附近。现货方面，杭州区域价格达到3800元/吨，北京3660元/吨，广州4230元/吨，在短期消费支撑下，价格偏强运行。
地产数据走势偏弱预期未现
三季度的前两个月，各项经济指标都有不同程度的走势偏弱，9月份则有明显改善。基建方面，基建投资增长速度开始平稳回升，从地方政府专项债发行量环比和同比少量增加的情况来看，基建投资的增长速度后期可能会承压，但现阶段仍有增量。地产方面，1—9月份固定资产投资同比增长5.4%，环比减少0.1个百分点，房地产开发投资同比增长10.5%，较前值持平，商品房销售额同比增长7.1%，环比提升0.4个百分点，而商品房销售面积同比下降0.1%，但下跌幅度有收窄趋稳的态势，房屋新开工面积同比增长8.6%，尽管环比稍有下降，但速度明显放慢。现阶段商品房销售数据能基本持平，从下游支撑了地产开工的信心，同时也说明商品房的市场需求仍旺盛，整体基建投资和房地产投资数据均能保持平稳。
钢厂生产进度恢复较慢
从钢厂生产情况来看，9月份全国生铁产量6730.6万吨，日均产量224.35万吨，处于年内的较低位置，同比仅增长7.28%，而粗钢产量同比也仅增长8.04%，环比也呈下行态势。从趋势来看，粗钢和生铁产量同比增长速度回落且环比逐步下降的态势越发清晰，这一点也可以从铁矿石需求疲软、价格疲软的走势上由此可见。而高炉开工上，从9月下旬开始到10月初，全国重点高炉开工率回落至56.22%，而高炉检修限产量也增加到74.09%。尽管国庆节后钢厂高炉逐步开始复产，但截至10月底，全国重点高炉开工率仅回升至63.54%，低于9月份平均水平5个百分点，而高炉检修限产量也仅回到64.86%。报告显示，10月底铁水日均产量为216万吨，较年内峰值下降20万吨。至于钢材产量，9月份产量下降到1.0437亿吨，其中螺纹钢产量2127.3万吨，环比减少3%。
多方短期利好因素共振
钢厂利润方面，从现阶段的情况来看，长短过程钢厂利润均下降后，产量也已经表现出旺季和淡季衔接的苗头，供应端主动缓和压力，预防错配情况放大。现阶段处于地产赶工的时间节点，短期钢材韧性的表现更多是因为年度剩余工期不足，工地加紧备货争取早日完工的体现，近几周日均建材成交量保持在20万吨以上也证明了这一点。库存方面，进入11月之后，市场库存下降至372.17万吨，环比减少7.25%，连续四周的降低库存亦是带动盘面走高的主因。
操作建议
后期的关注点关键取决于基差的修补和环保升级导致供应下降的预期，现阶段基差保持在350元/吨附近，基差在此轮走高之后并未完全修补，主修补结构仍未产生，还需要关注期现货的主导权。环保上，秋季以来华中和华东区域受厄尔尼诺现象影响较强，汉口、芜湖、镇江等地降水量差值更为明显，秋旱的发生也意味着北方区域大机率迎来暖冬的气候，雾霾天气的增加可能会导致北方区域环保任务的加重。现阶段螺纹钢盘面情绪的高涨有利于基差修补，但亦要警惕阶段性现货抛压对涨势的影响。