高开工与低加工费 PTA市场或偏弱震荡

文 | 邱倩倩

导语：进入11月份以来，国内PTA市场历经了一段时期的震荡期。期货主力合约2001围绕4800-4850元之间震荡，而现货基差稳定在升水30-40元/吨。不过随着PTA前期检修装置陆续恢复，且原油价格小幅下降影响，zui近PTA市场迎来下降期。次轮PTA市场下降空间多大是行业人士尤为关注的重点。

数据来源：金联创

目前主力2001合约跌破4750元支撑，zui低跌到4722元一线，从技术指标看，目前布林中轨保持下行，布林通道口向下；均线系统呈现空头排列，MACD指标阴柱动力上涨，而KDJ指标表现偏悲观，预示盘面或持续走势偏弱。在宏观面向好及PTA加工费偏低的提振下，下降空间或不大。

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开工率上涨 供应给予市场压力

数据来源：金联创

从供应端来讲，目前国内PTA开工率维持83.27%。zui近汉邦220万吨装放在25日停车检修，该装置11月7日重启，计划8日出料；恒力石油化工220万吨装放在26日停车检修，11月6日晚重启；四川能投（晟达）100万吨装置11月1日检修，4日重启至八成。随着前期停车装置陆续恢复，预期PTA开工率或小幅增长，供应增加给予市场压力。

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加工费继续压缩空间不大 市场抗跌能力较强

数据来源：金联创

zui近国内PTA价格迎来下降，导致PTA加工费大幅走跌，目前维持588元/吨周边，已经跌到年内zui低水平线。尽管目前PTA市场不容乐观，但PTA企业利润在亏损局面下，加工费继续压缩的曙光不大，因而导致PTA现货市场价格抗跌能力较强。

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总的来讲

总的来讲，文莱恒逸装置投产，PX市场偏弱为主，成本方面支撑趋弱；随着PTA厂家检修装置恢复，供应量增加；同时下游聚酯需求转淡，接货意愿不强，需求端市场厂家库存高位，冬季订单未有明显向好。短时间内PTA市场利空因素主导，但是，由于加工费大幅度压缩导致利润呈盈亏线周边，现货市场抗跌能力较强，短时间内市场或维持偏弱震荡。

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