工厂守价心态，PBT止跌企稳

11月PBT市场一路下跌，截至稿前，华东纯树脂市场均价为8700元/吨，环比下调5.38%.回顾月初，湄洲湾和开祥装置陆续重启，场内供应量增加明显，部分供方出货心态明显，让利现象司空见惯，低价一再刷新；下游纺丝和改性领域需求不旺，虽光缆领域需求尚可，但压价情绪较重，市场大单商谈价格偏于低端货源，成交重心继续下行；月中旬，南通星辰装置重启，供应面利空消息再次增加，加上12月需求端需求有转弱迹象，供方去库心态，价格再次走低；月底，原料端BDO价格走势僵持，PTA虽连续几日偏暖运转，却仍旧对PBT支撑有限，然PBT行业利润跌到成本线周边，厂家守价心态渐起，价格稳定为主，下游采购热情削弱，大单入市压价现象较少，PBT市场价格止跌趋稳，重心调整不大。进入2019年的zui后冲刺阶段，PBT市场能否扭转乾坤，逆市而上呢？

  首先来看供应面，目前主力厂家暂无检修利好，装置均维持运转正常状态，但无锡兴盛新增10万吨/年装置zui近有试车计划，浙江美源新增产能年底亦有投产计划，虽新增产能产品抵市还需时间，但市场供应量存增长预期，供应面支撑优势有限。

  再者来看需求方面，需求端需求尚无好转，加上前期逢低备货较多，库存多充足；随着本月需求端需求持续萎靡，用户和贸易商存货热情恐难有提振。

  zui后来看原料端，PTA方面，12月份PTA市场或偏弱运转，PX市场依然偏弱，成本方面支撑偏弱；目前市场供应量持续增长，下游聚酯开工变化较小，整体基本面未见支撑优势，但是，由于PTA行业利润持续压缩，短期内PTA市场小幅调整为主。BDO方面，12月份检修厂家陆续重启，加上新增产能产品和进口货源冲击下，场内供应面支撑削弱，下游企业开工稳定，需求尚无提高，均维持刚性需求采购，但厂商挺价意向不减，预期短期BDO市场坚挺运转。

  后期市场来看，成本方面支撑不足，需求端需求呈现转弱趋势，但PBT行业利润持续被压缩，厂家守价心态延续，低价恶性竞争出货现象可能会减少。综上，金联创预期，短期PBT市场重心僵持盘整，涨跌均两难。（个人观点，供参考）