12月6日纯碱首日上市，主力合约SA2005日增仓近4万手，日成交超过30万手，市场交投活跃，下游产业参与套保的积极性也较高。从基本面来看，尽管中短期价格仍受高产能、高库存、需求季节性转淡的三重压力，但在玻璃供应增加的预期下，纯碱常年需求受到提振，且目前价格下，部分企业已接近亏损边缘，故市场对首日略微低估的挂牌进行了快速且精准的价值修复。首日上市盘面调整虽大，却一直位于合理的估值区间，市场资金比较理性。
纯碱装置可能主动检修
报告显示，11月，纯碱月产量创近3年来的新高。12月，纯碱产能大机率保持稳定，行业开工率预期仍超过90%。中短时间内，纯碱供应压力不可小觑。
目前，行业生产利润不佳，部分企业甚至处于亏损边缘。在成本提升而销售转淡的影响下，市场信心受挫，交投平淡，企业后期可能主动检修，以缓和过高的库存压力。
玻璃厂家冷修意愿偏低
年初以来，纯碱月度表观消费量快速增长，目前已至历史高位。玻璃在产产能够有效恢复，虽业内停止生产传闻持续，但一直尚未全部落实，玻璃供应量仍旧维持历史较高程度。在需求端地产行业高需求的推动下，玻璃企业库存得以消化，供需呈现双增态势，行业利润也有明显好转。截至目前，玻璃行业利润率普遍超过30%。高利润招揽下，玻璃生产线主动冷修意愿偏低，若无政策端加强，则年后供应稳定增长。换言之，重碱需求存在好转预期，价格调整空间在于供应端的变化幅度。
总的来讲，目前，纯碱行业库存偏高，价格运转至2017年以来的相对低位。尽管年初以来需求快速释放，但无法全部消化供应端快速拓展带来的产品，加上下游消费即将转入季节性淡季，纯碱价格缺少上行推动力。常年来讲，一方面，高额的利润提振玻璃企业生产热情，其冷修意愿极低，甚至打算加速投恢复生产生产线，重碱需求存在好转预期；另一方面，市场悲观情绪浓厚，但纯碱利润已至偏低水平，部分企业或将经过主动检修来规避过高的库存风险,供应缺少大幅扩量潜力。综上所述，中短时间内纯碱市场供需结构偏弱，但常年不应过度悲观，若盘面在高产能、高库存、需求转淡的利空下再次下挫，至大跌区间，则市场将出现长线做多的机会。