新加坡油价震荡上行 成品油进口套利双双走高

导 语

据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2019年12月2日-12月16日期间，华南区域汽柴油行情涨后走稳，其中汽油价格上涨94元/吨，柴油价格上涨11元/吨。另外，新加坡成品油市场行情呈现分化走势，其中柴油价格大幅上扬，汽油市场调整甚微。

据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2019年12月2日-12月16日期间，华南区域汽油柴油油行情涨后走稳，其中汽油价格上涨94元/吨，柴油价格上涨11元/吨。另外，新加坡成品油市场行情呈现分化走势，其中柴油价格大幅上扬，汽油市场调整甚微。12月上半月，汽油柴油油进口套利空间环比双双上涨，具体分析如下。

进口角度来看，以华南市场为例，12月2日-12月16日期间，华南区域新加坡汽油进口利润均值为-245元/吨，亏损环比减少284元/吨，柴油进口利润均值为737元/吨，盈利环比增加136元/吨。12月上半月，新加坡汽油柴油油进口套利环比双双上涨。

进入12月，国际原油期货震荡上涨，零售价上调兑现，消息面形成一定支撑。具体来看，月初受零售价上调预期影响，业者入市集中补仓，主营单位汽油柴油油借机维持优惠出货为主，市场购销气氛一度升温。而后，市场再次进入消化库存观望阶段，加上山东地炼汽油柴油油价格下降，主营单位出货节奏放缓，但基于多数单位已完成年度销售任务，故汽油柴油油价格比较坚挺，市场交投气氛欠佳。另外，新加坡汽油柴油油价格震荡上涨，其中柴油价格上涨幅度显著，汽油价格上涨幅度较小。全局来看12月上半月，新加坡汽油柴油油进口套利环比呈现双双上涨态势。

出口角度来看，以华南市场为例，12月2日-12月16日期间，国内汽油出口利润均值为78元/吨，盈利环比减少100元/吨，柴油出口利润均值为330元/吨，盈利环比减少38元/吨，国内成品油出口套利呈现双双下降态势。

具体原因，12月2日零售价上调如期兑现，因此主营单位出厂报价顺势上调。进入新一轮计价周期，变化率由负转正运行，16日零售价调整搁浅。另外，新加坡汽油柴油油价格走势不一，其中汽油价格调整甚微，柴油价格上涨幅度相对较大，但汽油柴油油上涨幅度均不如主营炼厂。因此，上半月汽油柴油油出口套利双双走低。

后期市场来说，国际原油期货区间调整为主，零售价上调预期显现，消息方面有一定的支撑。另外，随着气温减少雨雪天气增加，户外工矿、基建等终端用油单位开工率减少，柴油需求疲软。同时，因车辆出行增加，汽油市场需求比较稳定。进入中下旬，主营单位销售压力小，预期zui近国内汽油柴油油市场行情横盘运行为主。同时，新加坡汽油柴油油价格或跟随国际原油期货区间调整，预期下半月新加坡汽油柴油油进口套利小幅整理为主。