2019年1-10月份成品油供需数据解读

导 语

2019年即将收官，国内1-10月份原油加工量及成品油供需数据亦出炉。

2019年即将收官，国内1-10月份原油加工量及成品油供需数据亦出炉。本年度随着恒力石化及浙江石化陆续上马，国内炼油能力再上一个台阶，截止目前国内炼油总可为8.87亿吨。统计局报告显示：2018年1-10月份原油加工量50509.8万吨，同比增长7.71%。2019年1-10月份，原油加工量53710.4万吨，同比增长6.34%。2016-2018年中国原油加工量保持稳定上升趋势，但成品油产量却呈涨后回落趋势。具体来看：

成品油产量方面：统计局网站报告显示，2019年1-10月份，国内成品油总产量至29784.3万吨，同比下降2.22%。其中，柴油产量在13693.6万吨，同比下降7.61%；汽油产量在11769.3万吨，同比增长1.30%；煤油产量在4371.9万吨，同比增长10.89%。随着国内炼油能力持续提高，成品油资源供求矛盾则持续加深，炼厂开工率偏低，导致成品油产量维持低速增长。进入2019年，成品油产量增速甚至转为负向，这主要受柴油产量下降所拖累。

近年来，国内经济发展进入缓速增长阶段，而且，环保整顿以及淘汰落后产能等因素影响，柴油需求增速速度持续放缓，炼厂亦持续下调柴汽比例。数据整理可见，2018年下半年至2019年8月份期间，柴油产量同比增速始终处于负向区间运行。而汽油方面，虽然增速比去年有所放缓，但总体产量依然有所提高。相对比汽油和柴油，航煤产量增速比较稳健。

国内成品油表观消费方面：金联创数据统计显示，2019年1-10月份国内成品油表观消费量在25821.29万吨，同比下降3.94%。其中，柴油表观量12050.72万吨，同比下降8.98%；汽油表观量10510.15万吨，同比下降0.39%；煤油表观3260.42万吨，同比增长5.52%。柴油方面，目前受国内大环境制约，下游刚需疲软，因而柴油消费量维持负向增长；汽油方面，2018年全国汽车零售销售量遇到了28年来首次负增长，19年并延续负向增长趋势，汽车保有量增长无力。加上，新能源汽车以及其他清洁能源挤压汽油市场份额，本年度汽油表观消费亦出现小幅回落。煤油方面，随着居民生活观念的转变，远途旅行增加，中国飞机场周转量提高带动航空煤油的需求持续增长。受柴油消费明显回落影响，导致成品油总体消费量比去年同期大幅回落。

后期展望：随着炼化一体化项目陆续上马，国内炼油能力将继续扩张，金联创预期2025年前后会达到峰值，届时原油加工量将保持上涨趋势，而成品油产量或将再次掉头向上发展。不过，炼化一体化发展的同时，落后产能的淘汰升级亦将加速，届时将抵消部分产量增长幅度。另外，汽油及柴油需求面难有突破，炼厂生产比例下调，预期增长幅度比较有限。而航煤受需求面支撑，炼厂或加强生产比例，产量增速或将扩大。另外一方面值得注意的是，随着炼油能力增加，国内成品油市场供过于求矛盾将加剧，这种现象在未来几年内难有改观，这将带动国内成品油进口量持续降低、出口量增加。