鸡蛋期货创7月5日以来新低 主力跌破3700元关口

12月23日消息，国内商品期货日盘总体跌多涨少，鸡蛋主力合约跌破3700元关口，专家认为，今年鸡蛋产能提升速度很快，并有逐步过剩的趋势，且5月合约受供应增加影响相对9月更大。

  截止日盘收盘，行情表现如下：

  【延伸阅读】

  鸡蛋多9月空5月合约正当时

  zui近两个月，鸡蛋期货价格大起大落。5月合约走势强于9月合约，5月与9月合约价格差距收窄。供应不断增加？5月合约压力更大。通常情况下，在养殖利润的提振下，养殖户具有较强的补栏意愿，因而推动养殖利润回归。不过，在过去两年里，尽管养殖利润一直存在，但总体供应并未出现过剩，加上猪价在下半年大涨，拉涨了蛋价，反而将养殖利润推向高点。此轮鸡蛋养殖利润周期长达30个月，在政策鼓励养殖的情况下，今年鸡蛋产能提升速度很快，并有逐步过剩的趋势。

  报告显示，2019年11月，我国在产蛋鸡存栏量为11.55亿只，较今年1月增加了12%，较上年同期增加8.42%，鸡蛋供应偏紧格局显著改善；后备鸡存栏量达到2.78亿只，同比增长38.61%，预示着后期在产蛋鸡存栏量仍有不断增长的潜力，鸡蛋产能正向供应过剩转变。在供应增加的预期下，鸡蛋期货各个合约均出现显著的回落趋势，我们认为5月合约受供应增加影响相对9月更大。

  首先，5月合约是淡季合约，春夏季节蛋鸡产蛋率较高、蛋重较好；而9月合约位于夏末秋初，鸡蛋产蛋率和蛋重都受天气因素影响，单只蛋鸡产能zui多可下降10%。再者，除了产能一强一弱外，二者面临的库存环境也不同。5月之前是春季，鸡蛋可贮存的时间较长，随后是梅雨季节，销售急迫；9月之前是夏季，鸡蛋生产和流通环节库存量不大，除非大量囤积冻库蛋，否则实际库存有限。zui后，9月与5月在蛋鸡存栏量上的差距不会太大。二者的差距基本上是2020年
2、
3、4月的育雏鸡新增量，减去2019年
2、
3、4月的育雏量，2019年2—4月的育雏量已经达到平均9千万只/月的高水平，即便2020年同期能达到1亿只/月，增加产能仅3千万只，总体产能增长仅约2.5%。鉴于中秋节日因素，预期总体存栏增长也不会超过5%。

  中秋作为我国传统节日，对于鸡蛋消费来说意义重大。鸡蛋是制作月饼等节日必备食品的必要原料，同季节日放假等因素也推动鲜食消费增加。从历年的价格变动来看，中秋节前总体价格处于zui高时期。

  由下表显而易见，相较春夏淡季，2010年以来，中秋节前鸡蛋价格基本都有1.3元/斤左右的上涨空间，鉴于5月平均价格相比zui低价也有一定上涨幅度，那么9月价格比对5月价格，zui少也有8毛/斤以上空间，而按照平均情况来看，也是超过1.5元/斤。不论供应情况如何，中秋节前鸡蛋价格基本上都超过了4元/斤的位置。总来说之，组合5月和9月两个合约的相对情况，我们认为后期两个合约价格差距会加大。

（文章来源：东方财富研究中心）