醋酸乙烯：年底持稳 调整预期不大

文 | 张蔷

导语： 最近醋酸乙烯装置消息较多，随着供应水平的变化，市场心态受到相应影响，当前业者对装置面消息比较关注。

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电石法

首先装置方面，当前电石 法装置变化消息 相对集中，如下表：

数据来源：金联创

电石法供应水平变化较频繁，蒙维当前虽重启，但负荷不高，且据了解其下游聚乙烯醇并未同步开工，甲酯预期1月份恢复；宁夏能化原料电石两条线检修，但据了解厂家少量外采，对当前4-50%开工影响较小，但厂家自月初开始暂无外销，供应偏紧；宁夏大地装置当前确切消息较少，因时间较短，因此检修对市场影响不大。

利润方面，电石法当前成本线附近运转，并未存在大的亏损空间。

图1 2019年电石法醋酸乙烯理论利润变化图

数据来源：金联创

如上图，年底电石法醋酸乙烯亏吨空间缩小明显，当前围绕成本线附近，与西北区域现货供应水平的下滑存在直接联系，蒙维装置计划停车检修时间的持续增加，宁化装置无外销的提振，价格难跟随需求压力下滑，但原料醋酸弱势运转，对醋酸乙烯利润水平的变化起到了影响。

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乙烯法

图2 2019年乙烯法醋酸乙烯理论利润变化图

数据来源：金联创

如上图，乙烯法醋酸乙烯盈利空间可观，年底随着东北亚乙烯价格的小幅上扬，盈利区间少量下滑；据了解当前场内高价围绕6000元/吨出厂，业者对于高价接受程度不高，因此后期市场重心上移压力较大。

另外川维装置30万吨/年装放在12月16日检修，剩余20万吨/年装置正常运转，但它的下游聚乙烯醇整体停车，因此对于供应水平来看，与检修前暂无大的变化。

总的来说，电石法业者少量存在看涨情绪，但据了解供应水平虽低位，但下游及终端业者入市水平较差，对价格存在制约，单从供需面来看，矛盾依然，部分贸易商表示计划量未完成。年底预期醋酸乙烯市场稳盘为主，春节较以往提前，因此终端放假停工将对市场气氛影响明显。

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