2019年四季度国内PVC市场价格重心震荡上涨，12月下旬松动下行。10-11月份上游检修企业集中，并且受环保等政策性因素影响，部分装置开工率下降，综合导致供应端短期出现一定缺口，虽然四季度北方需求端受环保影响亦开工不稳定，但南方地区开工尚可，整体刚需平稳。因此在需求端有支撑，但现货供应出现缺口下，上游预售企业多数保持预售，市场库存持续回落，市场现货紧缺，推动PVC现货价格上涨。直至12月下旬，随着上游生产逐步平稳，及其部分装置投入生产，PVC行业开工率比前期提升，市场到货增加，现货紧张情况逐步缓解，库存拐点随之出现，现货价格开始松动下行。
随着元旦过去，2020年春节临近，进入崭新的2020年一季度，PVC又将怎么表现，接下来我们主要对2020年一季度PVC市场进行展望。
整个一季度，一般分为两个阶段：春节及其春节之前，即一季度1月份，及其春节之后2-3月份。 影响整个一季度走势的重要因素，包含下游节前囤货及节后补货，市场库存累库预期，上游企业预售情况，终端需求节后恢复情况，及其宏观政策等。
关于1月份，参加者分歧并不大，现货市场到货逐步增加，华东及华南社会库累库速度加快，贸易商出货积极为主；但下游基本在1月10号之后相继放假，部分小型企业上旬已经停工，因此现货市场承压，价格弱势运行为主。目前华东地区现货主流在6770-6880元/吨，在这个价位上，下游春节囤货积极性并不高，如果下游有囤货意向，基本在中旬完成，但下游囤货的心里预期价位较低，因此预期下游节前可能有少量囤货，但仍然是轻仓过节的一年。在下游不进行大量囤货的情况下，上游如果继续预售，压力将会从上游转移到中间环节。
关于春节之后的PVC市场，参加者分歧尤为明显。下面主要对影响节后市场的重要因素进行具体分析：
1.春节之后的累库预期
1月份下游相继放假，并且整体囤货量不大，市场处于加快累库的阶段，特别春节期间，市场依旧到货，但出库基本停滞。每年累库规律大同小异，但今年较往前不同的是，今年累库的起点较低，目前库存比上年同期低3.3万吨左右。但一般春节后的第一个月，仍是累库的流程，19年四季度投入生产的企业产量在2020年一季度相继释放，上游供应在一季度将有增加，因此春节之后的市场库存或许并不会太低。具体分析详见：《PVC：年后PVC累库幅度猜想》（http://ca.chem99.com/news/33825274.html）。
但需要关注的是，华南地区从12月开始一直预售节后2月份货源，这一少量货源已经属于有主货源。
2.节后回来，下游的补库需求
按照目前的市场情况，华南地区从12月份开始已经预售2月份货源，但华东地区相对较少。下游对在节前没有大量囤货的原因是认为现货价格相对偏高，并且节后累库具备势必性，下游在节后现货充裕的情况下，并不会大量补库。因为下游虽然轻仓过节，但依旧保持一定库存，只是库存水平低位，另一方面，部分企业有一定成品库存。下游如果节前适量拿货，节后拿货的积极性不佳，除非现货回落到低位的水平，否则，节后多数下游刚需为主。但是节后刚需补货是一定的，只是补库的力度和持续性尚待查看。
3.节后终端需求情况
常理来说，节后终端需求恢复相对较慢，多数下游正式开工基本在元宵节后，终端需求基本从2月中旬开始逐步恢复。但今年春节时间早，节前处于暖冬，市场订单较好，或透支部分节后需求，全局来看节后2月份仍处于需求起动的流程。需求真正开始恢复应当在3月份，鉴于房地产竣工数据改善明显，提振PVC制品需求，3月份终端需求开工或将逐步提升。2018-2019年华东、华南地区均出现一定程度招工难问题，关注今年是否还能出现这类问题。
4.一季度宏观面依旧存在较大的不稳定性，整体或相对宽松。
2020年经济仍面临较大下行压力，经济增长速度已接近政策底线，2020年如果要实现两个翻一番的目标，稳增长的诉求更强，逆周期调控的力度也会更大。在“保证年初就能见效”的要求下，逆周期调控将会继续加大，并且或将较快出现成效。减税降费，专项债等调控政策或将相继出台，2020年上半年，社融、经济数据等宏观指标或将有一定向好。
综上，2月份市场库存仍将是逐步累加的流程，终端需求开始恢复，并且有一定补库需求，但下游多数仍是刚需为主，需求端相对供应来说，恢复或将相对较慢，预期2月份现货仍有一定压力，价格较节前或有小幅下降。3月份随着终端需求逐步恢复，需要关注市场库存去化速度，及其宏观面政策变化，3月份整体价格重心或大于2月份。（来源：卓创资讯）