由于国内基本面偏弱，短时间内乙二醇期价上行空间不大。
美伊局势再起波澜
自1月2日美国国防部确认伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼在美军实施的袭击中身亡以来，美伊两国紧张局面加重。伊朗此后取消所有伊核协议对其限制措施，而且在7日出乎意料地对驻有美军的伊拉克军事基地发动导弹袭击。我们认为，美伊两国直接开战的可能性较小，但双方紧张局面的升级，可能导致霍尔木兹海峡这一“海上石油生命线”、中东其他国家和地区的原油以及化工设施受到威胁，地区风险溢价将被大幅推高。由于国内乙二醇需求仍有超过一半需要经过进口来满足，而我国zui大的乙二醇进口来源国是沙特，倘若美伊紧张局面升级再次引起相似于2019年9月沙特原油设施遇袭事件，国内乙二醇价格恐将被大幅推涨。
下游市场需求低迷
在季节性需求淡季到来以及利润恶化的双重影响下，自2019年11月末开始，下游聚酯企业便开启了新一波减停止生产潮。进入2020年1月，随着春节假期的临近，聚酯装置停止生产检修范围持续扩大，聚酯各品种开工连续下降。截止2020年1月9日，聚酯切片周度开工率为86.57%，较前一周下降0.45个百分点，较2019年同期上升28.15个百分点；涤纶短纤周度开工率为79.52%，较前一周下降0.13个百分点，较2019年同期下降4.3个百分点；涤纶长丝周度开工率为67.99%，较前一周下降1.67个百分点，较2019年同期下降8.01个百分点。随着后期停止生产检修装置的持续增加，聚酯各品种开工将继续呈现下降态势，乙二醇需求趋弱。
另一方面，港口累库周期一再推迟。2019年12月末，华东地区天气略有好转，长江航道封航解除后港口库存迅速累积，但计划到港船货的减少导致港口累库进程被打断，库存量仍然保持在历史低位，乙二醇现货市场供应偏紧，这为乙二醇期价提供了较强的支撑。截止2020年1月9日，华东港口乙二醇库存为35.75万吨，较2019年同期下降47.65万吨，较2019年4月11日出现的历史顶峰下降92.45万吨。
见解总结，虽然华东港口累库速度缓慢、库存量持续处于历史低位令乙二醇现货市场供给紧张，乙二醇期价也因此获到支撑，但春年前下游聚酯装置减停止生产范围持续扩大导致乙二醇需求趋弱。同时，国际油价连续回调，乙二醇成本方面支撑有所松动。预期短时间内乙二醇期价持续上行空间不大。